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嘉实基金债券市场明年机会不大(新闻)

发布时间:2021-11-25 13:20:23 阅读: 来源:甩脂机厂家

嘉实基金:债券市场明年机会不大

嘉实基金:债券市场明年机会不大 更新时间:2010-12-22 9:16:23   嘉实基金投资总监戴京焦近日表示,债券市场经历了今年的大牛市后,明年的机会不大,但是在CPI达到高点时,会是介入债券的一个良机。此外,对于明年的股市,她认为存在结构性机会。  流动性将显著改善  戴京焦表示,总体来看2011年国内市场估值会趋于合理,盈利增速也将兑现预期。信贷总量上,市场的流动性或将由于上半年信贷的集中投放而显著改善。  "一季度由信贷投放带来的流动性会显著改善。这一系列影响因素分别是,2011年如新增信贷7.5万亿元,扣减表外转内,总量下降,银行有很强的提前房贷的冲动,同时节能减排达标后反弹影响也将体现在明年一季度。"戴京焦说。  至于宏观政策,戴京焦预计,从今年末到明年,政策调整将出现从紧到放松再紧的过程。  不过,戴京焦强调,明年通胀的走势及变化直接影响到政策调控的松紧,对市场有着重要影响。"2011年翘尾因素为2.1%,上半年高下半年低。总体而言,明年上半年高位平稳,明年一季度通胀呈现下降趋势。另外,政府设定全年通胀目标为4%将有助于稳定预期,给政策调整更多的空间。"  另一方面,戴京焦预计,在人民币兑美元年升值5%的假设下,2011年全年热钱流入将达到1200亿美元。  四大投资主线  至于明年的投资机会,戴京焦表示看好四大结构性方向。  其一是大消费,"该领域是经济结构调整战略看好的领域,由于过往两年整体的靓丽表现,2011年将更偏重自下而上的选股和一些高速增长的子领域。"  另一主题是新兴产业、"十二五"专项规划。由于该主题将获得国家战略支持,戴京焦认为股票市场上会以主题形式贯穿全年。  此外,由于2011年海外经济复苏、国内增长、全球长期保持宽松流动性等背景,大宗商品会存在较多机会。  "高端装备制造业也存在很好的机会。该板块集中国经济转型、出口升级、新一轮投资周期三个主题于一身,主要包括的行业有航空、航天、高速铁路、海洋工程和智能装备等。"戴京焦表示。

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